Безотзывная оферта (put-оферта) даёт инвестору право в назначенную дату вернуть облигацию эмитенту и получить номинальную стоимость. 12 Некоторые преимущества:

• Возможность досрочного погашения. 1 Это актуально при вероятном снижении цены облигации после указанной даты, например из-за повышения ставки ЦБ. 1 Также инвестору может быть интереснее погасить бумагу в случае ухудшения кредитного качества эмитента. 1
• Максимизация доходности инвестиций. 1 Оферта позволяет инвестору выгодно воспользоваться правом погашения ценных бумаг и реинвестировать средства в другие более доходные бумаги. 1
• Погашение по номиналу. 1 Если к дате оферты цена облигации сильно упала, то в дату оферты предъявить её к погашению по номиналу будет выгоднее, чем продать по рынку. 1

Некоторые риски:

• Невозможность спрогнозировать доходность. 1 После оферты размер купона неизвестен, так как эмитент часто устанавливает его только до даты оферты, а измениться он может в худшую сторону. 1
• Риск снижения доходности инвестиций в несколько раз, если пропустить участие в оферте. 1 Инвестор должен следить за информацией, чтобы заранее принять решение об участии в оферте. 1

Отзывная оферта (call-оферта) даёт право эмитенту выкупить облигацию у инвестора без его согласия в назначенную дату. 1 Некоторые преимущества:

• Высокий дисконт. 1 Облигации с call-офертой могут предлагать большую доходность в качестве компенсации за риск. 1
• Минимум действий. 1 От инвестора не ожидают никаких лишних действий или расходов при погашении облигации, процедура такая же, как при обычном погашении по сроку. 1

Некоторые риски:

• Риск остаться без дохода. 1 Эмитент может погасить все облигации или их часть в день оферты, и тогда инвестор будет вынужден искать другие ценные бумаги с такой же доходностью и сроком, но их может и не быть на рынке. 1
• Эффект неожиданности. 1 Неожиданный выкуп облигаций по требованию эмитента может нарушить планы инвестора по фиксации доходности. 1

Перед инвестированием в облигации рекомендуется проконсультироваться с финансовым экспертом.