Некоторые методы, которые используются для расчёта ставки дисконтирования в финансовом анализе:

• Интуитивный метод. 3 Ставка дисконтирования определяется на основе субъективного видения инвестора. 3 Например, он может сравнивать эффективность других вложений с уровнем ставок, по которым можно положить деньги на депозит. 3
• Экспертный метод. 3 Итоговая величина ставки дисконтирования выводится как совокупный консенсус нескольких экспертов с тем или иным уровнем обоснованности их мнений. 3
• Метод оценки безрисковой процентной ставки. 1 При расчёте ориентируются на самые надёжные и стабильные инструменты, при которых риски инвестора самые низкие. 1 В России это ОФЗ и депозиты в банках. 1
• Модели на основе премий за риск. 3 Ставка дисконтирования выводится как сумма безрисковой ставки и премий за риск. 3 К таким моделям относятся, например, модель кумулятивного построения и модель капитальных активов CAPM. 3
• Аналитические методы. 3 Включают способы расчёта ставки дисконтирования с применением элементов финансового анализа. 3 Среди них можно выделить WACC и мультипликативные методы. 3
• Мультипликативные методы. 3 Это способы расчёта ставки дисконтирования на основе различных коэффициентов прироста и других коэффициентов предприятий. 3 Например, расчёт ставки на основе рентабельности капитала (ROE), рентабельности активов (ROA) или рыночных мультипликаторов. 3
• Модель Гордона. 45 Сопоставление происходит через размер будущих дивидендов. 4 Если они уплачиваются высокими темпами, то актив будет привлекателен, особенно для тех инвесторов, которые заинтересованы в стабильном денежном потоке. 4

Методы могут отличаться в зависимости от рисков и факторов, которые закладывает инвестор в проект. 5 Лучше всего делать расчёт по нескольким методам, так можно оценить проект с разных сторон. 5