Инфляция влияет на ставку дисконтирования при оценке инвестиционного проекта следующим образом:

• Если расчёт проекта ведётся с учётом инфляции, то есть все денежные потоки моделируются в тех суммах, которые реально будут получаться в каждом этапе проекта, то в ставке дисконтирования используется номинальная стоимость капитала без поправок. 2
• Если проект рассчитывается в постоянных ценах, то из ставки дисконтирования необходимо исключить уровень инфляции. 2 Потому что при расчёте проекта в постоянных ценах занижается доходность на величину инфляции. 2

Для пересчёта номинальных ставок дисконтирования в реальные используется формула: Rреальная = Rноминальная − Инфляция, где Rреальная — реальная ставка дисконтирования, Rноминальная — номинальная ставка дисконтирования. 1

Также можно дисконтировать денежные потоки для каждого периода по своей ставке, учитывающей темп инфляции в конкретный год. 3