Как устроена система контроля и работы ETF на бирже?

Система контроля и работы ETF на бирже включает несколько участников и их функции: 1

1. Провайдер. 1 Регистрирует фонд, выступает посредником между инвестором и выпустившей ценные бумаги фонда компанией. 1 Может управлять фондом сам или привлечь внешнего профучастника для управления. 1
2. Управляющая компания (фондовый менеджер). 1 Создаёт ETF, реализует инвестиционную стратегию фонда, покупает и продаёт бумаги. 1 Следит за соответствием структуры и цен на паи фонда бенчмарку. 1
3. Администратор. 1 Обеспечивает функционирование механизма подписки и погашения деньгами и ценными бумагами. 1 При отклонении от бенчмарка на 0,1% и больше администратор требует от управляющей компании дать разъяснения и направляет их регулятору. 1 Регулярно оценивает активы фонда. 1 Контролирует действия управляющего (менеджера) фонда в соответствии с инвестиционной декларацией. 1
4. Кастодиан. 1 Хранит активы фонда (отдельно от своих), ведёт реестры при передаче прав собственности. 1 Контролирует работу ETF в соответствии с инвестиционной декларацией и требованиями регулятора. 1
5. Авторизованный участник (уполномоченное лицо). 1 Чаще это брокер, но иногда уполномоченное лицо и маркетмейкер — это одна организация. 1 Финансово поддерживает фонд, контролирует адекватность цен на активы и паи. 1
6. Регулятор. 1 Находится над остальными участниками процесса выпуска и функционирования ETF. 1

Активы фонда и деньги инвесторов не принадлежат провайдеру ETF: они находятся на отдельных счетах и учитываются депозитарием. 3 Таким образом, инвестиции в ETF защищены от злоупотреблений со стороны управляющей компании. 3