Изменение ключевой ставки ЦБ влияет на доходность облигаций следующим образом: 2

• Если ключевая ставка падает, свежие выпуски облигаций начинают размещаться с меньшим купоном. 2 А прежние, размещенные ещё до снижения ключевой ставки, становятся привлекательными для инвесторов — цены на них растут. 2 При этом сильнее всего растут цены на долгосрочные выпуски, инвесторы стремятся зафиксировать привлекательную доходность на несколько лет вперёд. 2
• Если ключевая ставка растёт, в таком случае растут процентные ставки по займам. 2 Компании, выпускающие облигации, тоже вынуждены предлагать инвесторам более высокий купон. 2 Таким образом, доходность свежих выпусков облигаций становится выше доходности прежних, размещенных ещё до повышения ключевой ставки. 2 В итоге цены старых выпусков начинают снижаться, а доходность, соответственно, расти. 2

Таким образом, когда ставка ЦБ растёт, старые выпуски облигаций с фиксированным купоном падают в цене, а когда ставка ЦБ падает — стоимость бумаг растёт. 4

Перед принятием инвестиционных решений рекомендуется проконсультироваться с финансовым экспертом.