Механизм накопленного купонного дохода (НКД) в облигациях работает следующим образом: 2

1. Начисление купона по облигациям осуществляется ежедневно. 1 Размер купона делится на количество дней между купонными выплатами (длительность купона). 1 Это число является НКД за один день владения бумагой. 1
2. При продаже облигации между купонными выплатами продавец от следующего владельца получает НКД пропорционально каждому дню владения. 1 Когда инвестор продаёт облигацию, то получает её полную стоимость плюс НКД, который начислен на день оформления сделки. 2
3. При проведении сделки купли-продажи покупатель должен выплатить предыдущему держателю рыночную стоимость облигации и НКД. 2 При покупке облигаций, которые торгуются на финансовом рынке, НКД автоматически включается в стоимость. 2
4. Когда покупатель получает полный купон от эмитента, то ему фактически возвращается та сумма НКД, которую он выплатил предыдущему владельцу. 1

Таким образом, новый владелец возвращает сумму НКД, которую он заплатил предыдущему, и получает доход за всё время владения ценной бумагой. 2