Капитализация денежного потока в бизнесе применяется для оценки стоимости компании. 14 Суть метода в том, чтобы конвертировать ожидаемый денежный поток в приведённую стоимость с помощью ставки капитализации. 4

Чтобы оценить стоимость компании методом капитализации, нужно выполнить следующие шаги: 1

1. Провести ретроспективный анализ деятельности бизнеса и подготовить прогноз изменения дохода в будущем. 12 Для этого используют данные бухгалтерского баланса и отчёта о финансовых результатах за последние 3–5 лет, а также управленческую отчётность компании. 12
2. Выбрать вид дохода, который будет капитализирован. 12 В качестве дохода могут использоваться чистая прибыль, прибыль до уплаты налогов, денежный поток или дивиденды. 13
3. Определить период деятельности, за который предстоит капитализировать доход. 12 Это может быть первый прогнозный год или последний отчётный год. 2
4. Вычислить ставку капитализации. 12 Она отражает риски, связанные с инвестированием в данный бизнес, а также ожидаемую доходность. 3
5. Рассчитать капитализированные доходы. 1 Для этого используют формулу, в которой учитывают величину дохода, который предстоит капитализировать, и ставку капитализации. 12
6. Провести итоговые корректировки. 1 Полученный показатель стоимости необходимо скорректировать на избыточные и неоперационные активы, не принимающие участия в формировании денежного потока, а также на сальдированную величину отложенных налоговых активов и отложенных налоговых обязательств. 12

Метод капитализации чаще применяется для оценки зрелых компаний со стабильными денежными потоками, а не для быстрорастущих стартапов. 3