Оферта и колл-опцион по-разному влияют на доходность и реинвестирование облигаций:

1. Оферта с опционом Put (безотзывная оферта) позволяет инвестору максимизировать доходность инвестиций. 1 Если растёт ключевая ставка, растут и купоны по новым выпускам облигаций. 2 В таком случае инвестору выгодно предъявить бумаги с put-офертой к погашению досрочно, а полученные деньги вложить в бумаги с более высокой доходностью. 2 Также если к дате оферты цена облигаций сильно упала, избавиться от них в эту дату, предъявив к погашению по номиналу, будет выгоднее, чем продать по рынку. 1

2. Колл-опцион означает более высокий риск необходимости реинвестирования в условиях снижающихся ставок. 4 Если через год эмитент погасил облигации по колл-опциону, а рыночные ставки за время обращения снизились, то инвестор останется со своими деньгами и пониженной доходностью. 2

Перед покупкой облигаций инвестору рекомендуется ознакомиться с основными особенностями каждого вида бондов, чтобы минимизировать риски и увеличить доходность от инвестирования. 1