Монетарная политика влияет на валютный курс несколькими способами:

• Через изменение ожиданий участников валютного рынка. 1 Если действия центрального банка публичны и известны участникам рынка, то изменение направления денежно-кредитной политики приводит к изменению ожиданий относительно будущего значения валютного курса. 1 Это, в свою очередь, влияет на ожидаемую доходность вложений в финансовые активы, номинированные в данной валюте. 1
• Через воздействие на общий уровень цен в экономике. 1 Согласно теории паритета покупательной способности национальных валют (ППС), превышение темпов инфляции в стране над темпами инфляции за рубежом приводит к снижению курса отечественной валюты к иностранной, а отставание темпов инфляции — к противоположным последствиям. 1
• Через канал платёжного баланса страны. 1 Например, снижение процентных ставок стимулирует приток капитала из-за рубежа в экономику, а также способствует увеличению совокупного национального спроса (и инвестиционного, и потребительского). 1 Это влечёт за собой рост импорта товаров и услуг из-за рубежа. 1 В результате состояние общего платёжного баланса страны ухудшается, что приводит или к необходимости валютных интервенций (в режиме фиксированного обменного курса), или к падению курса национальной валюты. 1
• Через интервенции на валютном рынке. 5 Осуществляя их, центральный банк может продавать или покупать иностранную валюту, что приводит к изменению равновесного курса и влияет на чистый экспорт. 5