В условиях экономической нестабильности спрос на облигации с разным уровнем доходности может меняться в зависимости от различных факторов, таких как:

• Ожидаемая доходность других активов. 1 Например, если люди становятся более оптимистичными в своих ожиданиях относительно событий на фондовом рынке и рассчитывают на повышение цен акций в будущем, то при неизменной доходности облигаций их ожидаемая доходность падает относительно ожидаемой доходности акций. 1 Это приводит к понижению спроса на облигации. 1
• Ожидаемая инфляция. 1 Рост ожидаемой инфляции снижает реальные процентные ставки по облигациям и относительную ожидаемую доходность облигаций, что вызывает снижение спроса на них. 1
• Риск. 1 При увеличении частоты и амплитуды колебаний цен на рынке облигаций возрастает присущий им риск, поэтому облигации становятся менее привлекательным активом. 1
• Ликвидность. 1 Если на рынке облигаций увеличивается количество торговцев, то облигации будут продаваться легче и быстрее. 1 Рост ликвидности облигаций приводит к повышению спроса на них при любом значении процентной ставки. 1

В условиях нестабильности рынка могут оказаться интересными облигации с плавающим купоном (флоатеры и линкеры), уровень доходности по которым привязан к величине инфляции, ключевой ставке ЦБ или к величине RUONIA (ставке, по которой крупные банки дают друг другу кратковременные займы). 4

Важно помнить, что инвестиции в облигации связаны с рисками, перед принятием решения об инвестировании рекомендуется проконсультироваться со специалистом.