Цена облигации меняется в направлении, противоположном изменению требуемой доходности. 12

Это объясняется тем, что цена облигации — это приведённая стоимость денежных потоков. 1 Если требуемая доходность увеличивается, то приведённая стоимость денежных потоков падает, соответственно, падает и цена. 1 И наоборот: падение требуемой доходности означает рост приведённой стоимости денежных потоков, а значит, и рост цены. 1

При этом если требуемая доходность меньше купонной ставки, облигация может продаваться по цене выше номинальной стоимости (с премией). 12 Это происходит потому, что инвесторы, имеющие возможность приобрести облигацию по номинальной стоимости, получат купонную ставку, превышающую величину, которую требует рынок. 2 Так как данная доходность привлекательна, инвесторы будут увеличивать цену облигации до цены, обеспечивающей требуемую доходность на рынке. 2