Кривая бескупонной доходности отражает экономические ожидания через анализ своей формы: 1

• Нормальная кривая характеризует спокойную конъюнктуру финансового рынка. 1 Ставки доходности растут с увеличением срока облигации. 3
• Инверсивная кривая свидетельствует о нестабильной и тревожной ситуации на финансовом рынке. 1 Такая кривая характерна для фазы экономического спада (рецессии) или же её ожидания. 2 В этом случае ставки по краткосрочным облигациям становятся выше, чем по долгосрочным. 2
• Плоская кривая говорит о состоянии экономической неопределённости. 2 Инвесторы не имеют чёткого понимания о том, что будет происходить с экономикой дальше, и ждут каких-то важных сигналов. 2
• Горбатая кривая проявляется, когда среднесрочные ставки превышают и краткосрочные, и долгосрочные. 1 Такая ситуация встречается сравнительно редко и обычно связана с курсовыми колебаниями, ожиданиями дефицита ликвидности или госбюджета в среднесрочной перспективе. 1

Таким образом, кривая бескупонной доходности позволяет инвесторам оценить ожидаемые изменения процентных ставок в будущем. 3