Ковариация в финансовой экономике используется для анализа инвестиционных портфелей для определения степени зависимости между доходностями активов. 1

Положительная ковариация означает, что изменение значения одного актива влечёт за собой изменение значения другого актива в том же направлении. 1 Например, при росте доходности акции А доходность акции Б тоже увеличивается. 1

Отрицательная ковариация указывает на то, что значения величин изменяются в разных направлениях, то есть при увеличении доходности акции А доходность акции Б падает. 1

Ковариация помогает инвесторам снизить общий риск портфеля, включив в него активы с отрицательной ковариацией друг с другом. 3 Например, если одна акция имеет тенденцию к высокой доходности, а другая — к низкой, то доходность одной акции может компенсировать доходность другой, снижая изменчивость или дисперсию доходности портфеля. 2