Эффект вытеснения влияет на экономику, сокращая инвестиции в реальном секторе. 3 Это происходит из-за того, что при резком росте государственных закупок возникает дефицит бюджета, который государство финансирует выпуском облигаций. 3

Чтобы продать все облигации, нужно предложить по ним высокую доходность. 3 В результате вложения в гособлигации оказываются более привлекательными, и инвесторы больше денег вкладывают в них, чем в реальную экономику. 3

Кроме того, рост доходности облигаций вынуждает остальных участников финансового рынка (банки, фирмы) предлагать большую доходность по своим финансовым активам, чтобы вкладчики от них не «сбежали» в облигации. 3

Некоторые другие последствия эффекта вытеснения:

• Рост цен. 1 Предложение сокращается за счёт замещения инвестиций частного сектора бюджетными заимствованиями — ставки по государственным ценным бумагам значительно возрастают. 1
• Снижение бюджетных ассигнований на значимые экономические и социальные сферы: здравоохранение, просвещение, культуру, социальное финансирование населения. 1
• Девальвация национальной валюты. 1 Она возникает из-за неспособности государства погасить долговые обязательства. 1

Степень влияния эффекта вытеснения на экономику зависит от экономической ситуации. 4 Например, если экономика находится на пределе возможностей или полной занятости, то правительство, увеличивающее дефицит своего бюджета, может создать конкуренцию с частным сектором за дефицитные ресурсы, что приведёт к перераспределению производства по всей экономике. 4