Дж. М. Кейнс объяснял экономический рост и занятость через концепцию эффективного спроса. 14 Он утверждал, что в условиях недостаточного совокупного спроса экономика не способна достигать полной занятости. 4

Некоторые аспекты кейнсианского подхода:

• Влияние сбережений на потребление. 2 Кейнс считал, что с ростом доходов люди увеличивают потребление, но не в той же мере, в которой растёт их доход. 12 Это приводит к увеличению сбережений и относительному сокращению потребления. 2
• Роль инвестиций. 2 Общий объём инвестиций играет решающую роль в определении размеров занятости. 2 По мнению Кейнса, объём инвестиций зависит от побуждения к инвестициям. 2
• Влияние государственных расходов. 34 Кейнс утверждал, что правительственные расходы на инфраструктуру и социальные программы могут создавать рабочие места и способствовать экономическому росту, даже если это приводит к временному увеличению государственного долга. 4
• Эффект мультипликатора. 34 Кейнс описывал рост экономики как кумулятивный процесс, в котором увеличение инвестиций порождает рост дохода, который затем стимулирует дальнейшие инвестиции. 4

Таким образом, по Кейнсу, общий объём занятости определяется не от движения заработной платы, а от уровня производства национального дохода, то есть от эффективного совокупного спроса на потребительские и капитальные блага. 2