Работа AMM-агрегаторов и традиционных централизованных бирж отличается механизмом определения цен и проведения сделок. 14

AMM-агрегаторы используют пулы ликвидности, где цена определяется автоматически в зависимости от соотношения токенов в пуле. 1 По мере покупки и продажи активов смарт-контракты автоматически корректируют соотношение для поддержания ценового равновесия. 2

Традиционные централизованные биржи используют книгу ордеров, где цены устанавливаются покупателями и продавцами через неё. 14 Пользователь размещает заявку по выгодной ему цене, и она помещается в стакан ордеров на покупку и продажу, где ожидает встречного предложения. 4 Когда появляется контрагент, желающий совершить сделку по той же цене, операция осуществляется. 4

Таким образом, основное отличие в том, что AMM-агрегаторы работают децентрализовано, без участия посредников, а традиционные централизованные биржи используют централизованный механизм с книгой ордеров 124.