Прямое и косвенное андеррайтинг ценных бумаг отличаются по условиям договора между эмитентом и андеррайтером: 14

1. Прямое обязательство (firm commitment). 14 Андеррайтер принимает на себя обязательство разместить весь выпуск ценных бумаг. 1 Чаще всего реализуется как полный выкуп андеррайтером за счёт собственных средств и дальнейшая перепродажа участникам рынка. 1 В этом случае все риски несёт андеррайтер, но и вознаграждение его оказывается максимальным — он получает и комиссию от эмитента, и бумаги по лучшей цене вместе с возможностью далее диктовать цену продаж. 1
2. Косвенное обязательство (best-efforts). 14 Андеррайтер берёт на себя обязательство реализовать значительную часть выпуска. 4 При этом он не несёт финансовой или юридической ответственности за непроданные ценные бумаги — она переходит к эмитенту. 4 Комиссия андеррайтера за такую услугу ниже. 5
3. Всё или ничего (all or none). 14 Андеррайтер получает вознаграждение только при полном размещении акций. 4 Если этого не происходит, договор с эмитентом аннулируется, а комиссионные не выплачиваются. 4 Но и какой-либо ответственности за непроданные бумаги андеррайтер не несёт. 4
4. С ожиданием (stand-by). 14 По такому договору андеррайтер берёт на себя обязательство выкупить остаток выпуска, который не удалось разместить на премаркете. 1 Он получает только оговорённое комиссионное вознаграждение от эмитента (как правило, оно выше, чем в предыдущем случае). 1

Подходящий вид андеррайтинга выбирают в зависимости от приемлемого риска. 2