Чем отличается аукцион от букбилдинга при первичном размещении облигаций?

Аукцион и букбилдинг — разные способы первичного размещения облигаций. journal.sovcombank.ru www.finam.ru

Аукцион проводят при благоприятной ситуации на рынке. journal.sovcombank.ru В ходе аукциона определяют ставку первого купона или номинал ценных бумаг. journal.sovcombank.ru Участники подают заявки, в которых указывают либо минимальную доходность купона, на которую они согласны, либо максимальную стоимость бонда, которую готовы заплатить. journal.sovcombank.ru Когда все заявки собраны, эмитент анализирует их и устанавливает процент выплат по купонам или цену бондов. journal.sovcombank.ru Результаты аукциона фиксируют на бирже. journal.sovcombank.ru

Букбилдинг применяют к большинству выпусков корпоративных облигаций. iklife.ru При этом способе эмитент в течение определённого времени формирует книгу заявок на первичный выкуп бондов. journal.sovcombank.ru Его задача — проанализировать спрос и установить адекватную цену и доходность ценных бумаг. journal.sovcombank.ru Диапазон доходности купона известен заранее. journal.sovcombank.ru Если спрос окажется выше, чем планируемый объём выпуска, предполагаемую ставку снижают. journal.sovcombank.ru

Таким образом, основное отличие в том, что при аукционе результат предсказать заранее невозможно, а букбилдинг уже в период поступления заявок даёт заёмщику и организатору понимание о том, с какой доходностью и в каком объёме будут проданы бумаги в день размещения. www.finam.ru