Колл-опцион в контексте облигаций даёт право эмитенту досрочно погасить свои облигации в назначенную дату. 14 Облигации с таким типом опциона считаются более рискованными, так как эмитент может погасить в назначенную дату этот выпуск облигаций и перевыпустить уже под более низкую ставку, а инвестор не может повлиять на решение эмитента. 1

Пут-опцион даёт право инвестору по его желанию досрочно погасить облигации в дату оферты. 1 Такие облигации по аналогии называются безотзывными. 1 В условиях растущих процентных ставок пут-опцион в структуре выпуска облигаций является удобным инструментом для инвесторов, которые могут воспользоваться правом продать облигации эмитенту и инвестировать полученные средства в бумаги с более высоким доходом. 3

Таким образом, основное отличие в том, что колл-опцион играет в пользу эмитента, а пут-опцион — в пользу инвестора. 1