Прилагательное live используется для описания музыки в прямом эфире, потому что оно означает «непосредственно происходящий, вживую, в прямом эфире». 2
В более широком смысле — к любым действиям, происходящим в данный момент, «вживую», в прямом эфире, иначе говоря «в режиме реального времени». 3