Разница между FCFF и FCFE при анализе финансовой устойчивости предприятия заключается в том, кто является субъектом, для которого рассчитываются свободные денежные потоки: 1

1. FCFF (Free Cash Flow to the Firm) — это свободный денежный поток в распоряжении фирмы в целом, доступный как для её собственников, так и для кредиторов. 1 Он рассчитывается до выплат по кредитам, а также процентов по ним. 1
2. FCFE (Free Cash Flow to Equity) — это чистый денежный поток, остающийся в распоряжении собственников после всех выплат, реинвестирования в оборотный и внеоборотный капитал, а также обслуживания финансовых долгов. 1

Таким образом, FCFF показывает общий денежный поток, а FCFE — чистый денежный поток, доступный только собственникам компании после выполнения долговых обязательств. 25