При расчёте чистого долга для мультипликатора Net Debt/EBITDA учитывают только кредиты, а налоги, зарплаты и аренду не учитывают, потому что эти обязательства не являются долгом в привычном понимании. 12

Долгом считаются только те обязательства, по которым компания несёт дополнительные расходы в виде процентов: кредиты и займы. 2 Налоги, зарплата, кредиторская задолженность — это операционные текущие обязательства, за использование которых компания не платит. 1

EBITDA, в свою очередь, — это прибыль компании до вычета из неё процентов по кредитам, налогов, амортизации, затрат из-за износа оборудования. 5 Таким образом, операционные обязательства уже учтены при расчёте EBITDA и не требуют отдельного учёта при расчёте чистого долга. 1