Как модель роста Гордона используется для оценки бизнеса компаний?

Модель роста Гордона (GGM) используется для определения внутренней стоимости акций компании. 1 Она предполагает, что компания существует вечно и выплачивает дивиденды на акцию, которые увеличиваются постоянными темпами. 1

Модель помогает выявить недооценённые или переоценённые акции. 35 Если полученная с помощью модели стоимость выше текущей рыночной цены акции, то она считается недооценённой и её следует купить. 1 И наоборот, если стоимость ниже текущей рыночной цены акции, то она считается переоценённой и должна быть продана. 1

Модель Гордона подходит для стабильных компаний со стабильным высоким денежным потоком и ограниченными бизнес-расходами. 2 Она не учитывает рыночные условия, поэтому её можно использовать для оценки или сравнения компаний разных размеров и разных отраслей. 2

Некоторые ограничения модели:

• Она не учитывает факторы, не связанные с выплатой дивидендов (например, лояльность к бренду, удержание клиентов и нематериальные активы). 1
• Модель не может использоваться для компаний, имеющих нерегулярные денежные потоки, нестабильные выплаты дивидендов или изменяющиеся коэффициенты долговой нагрузки. 2
• Модель не может применяться для компаний на стадии развития без длительной истории выплаты дивидендов. 2